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展望10月钢铁城:有望开启新的上游冲击趋势

作者:3374 时间:2019-02-17 11:05
截至30日,钢材价格已走出9月份涨跌的趋势。综合钢铁价格指数较上月下降1.58%。品种方面,长材价格指数下降2.1%,扁材价格指数下降0.95%,综合铁矿石价格指数月环比下降12.63%,其中进口矿价格指数下降15.74%,国内矿价格指数下降8.4%。虽然钢铁价格达到了新的高预期,但降幅超过了预期,展望10月份的钢铁市场,预计将开始新的上游动荡趋势。 与钢铁价格密切相关的宏观领先指标好于大多数人的预期。有必要恢复宏观预期,预计将导致价格反弹。首先,9月底,BDI指数(1356点)较8月底上涨14.5%,一次达到1503点的新高点,表明全球经济自2014年3月底以来一直在稳步复苏。第二,9月份制造业PMI指数达到52.4,自2012年5月以来达到新高(新订单和新出口订单分别升至54.8和51.3)。三是9月大电厂日平均耗煤量同比增长6.24.4%,比8月增长11.2个百分点,表明工业生产积极性显著提高。 四是8月份,规模以上工业企业利润总额671.9亿元,比上年同期增长24%。增长速度比7月份快7.5个百分点。产成品库存41024.9亿元,增长7.9%。成品周转天数为13.7天,减少0.7天,应收账款平均回收期为37天,减少0.9天,良好的经营状况是企业生产的连续性,扩张为基础奠定了基础,这些宏观经济指标改变了8月份数据和BRO的下降。许多人对未来经济的预测过于悲观,而且10月18日召开的中国共产党第十九次全国代表大会的历史性事件,肯定会在会前释放出更多的利益。例如,央行9月30日宣布实施定向降息。一些研究人员估计,此次降息将释放约7000亿元的流动性,因此,10月份的宏观经济预期应该得到适当的修复,这种修复将首先反映在金融市场上,然后逐步传递到实体经济。 供需基本面没有很多人想象的那么差,市场会很快消化节日库存的增加,9月份钢材库存没有增加,但有所下降,据统计,虽然8月中旬到9月中旬,库存持续上升,但5大钢材社会库存下降了137个,9月200吨,钢厂库存减少76.1万吨,总库存减少21.33万吨。多数人放大了以往股票数据的变化,显得过于悲观,尽管受到环境保护的影响,但需求也略有增加。 根据《建筑材料周转量每日调查数据》,9月份平均日周转量为189558吨,同比增长7.6%,同比增长14.5%,存货的下降和周转量的增加都是受E影响的部分地区在工地和工厂生产背景下的表现。环境保护。不过,9月底的库存仍处于低位。社会库存95749万吨,比上年增长1.8%;钢厂库存47970万吨,比上年显著下降19.9%;总库存1437万吨,比上年下降6.7%;全国大开发期间库存增加90万吨。去年是Y。今年,考虑到额外休假和环保的影响,以及节前大规模清点库存,预计库存增幅跑马道与去年持平,去年国庆后5周库存下降315万吨。即使考虑到环境保护对需求的影响略大于今年的供应变化,预计10月钢铁库存在节后将继续下降,预计将在9月底回落,随着11月秋冬生产限额的真正到来,低库存对价格的弹性将在一定程度上逐渐释放。 期货价格反弹的修复需求肯定会支撑现货市场。螺纹钢1801期货合约自9月以来已经下跌。受8月份国内宏观数据、美国缺口、钢铁库存增加、环境影响需求预期和行业知名人士做空商品报告的影响,下跌670元,超过今年3-4月652元的跌幅。基本事实是,目前的存量远低于当时的水平,事实上,未来的宏观水平(召开十九大)要优于当时的宏观水平(加强金融监管),更不用说政策方面了。虽然环境保护影响需求,但供给限制影响较大,现货表现差异较大,3-4月螺纹现货指数下跌534点,本轮仅下跌257点,一旦期货价格反弹,将支撑甚至推动现货反弹。 钢铁原料和加工燃料的持续调整空间有限,铁矿石和煤焦期货价格已大幅下调现货价格,10月份进一步下跌相对有限。 综上所述,10月份钢铁市场虽然会受到节日股上涨的干扰,但在宏观预期修复的背景下,钢铁价格有望开始新一轮上行波动,建议投资者中长期积极讨价还价。