全国服务热线

400-123-4567

新闻资讯
联系我们
电话:13988999988
传真:+86-123-4567
服务热线:400-123-4567
邮箱:www.hightechpark.cn
地址:广东省广州市天河区88号
当前位置:主页 > 新闻资讯 > 行业新闻 >
行业新闻

Ye Tan:热钱没了,没什么大不了的。

作者:3374 时间:2018-12-21 14:47
热钱没了吗是的,暂时。 从年中开始,热钱开始逐步撤出,外汇市场反映人民币无本金远期交割价格下跌,今年10月,我国外汇份额在金融危机后首次出现负增长。时代不仅是中国,而且所有新兴市场都被封锁了。在资金大量流出的新兴市场国家中,俄罗斯、新加坡和其他国家在9月和10月的流出额超过100亿美元。俄罗斯的美元净流出高达250亿美元。 热钱不见了,走开了,没什么了不起的。 美国和欧洲的金融去杠杆化已经被债务危机所迫。据估计,数万亿美元将流回欧洲和美国,以解决母公司的迫切需求,导致新兴市场资本链的紧缩。行动起来,欧美债务危机的形成是一个全球性的去杠杆化过程。 如果新兴市场负债累累,内部经济过热,资产泡沫加剧,热钱的撤离是不可忍受的,但在几次金融危机之后,新兴市场已经学得很好。他们积累了大量外汇储备,以应对突发事件,同时严格控制外债规模,抑制资产价格泡沫。根据彭博社数据,2009年6月,金砖四国无黄金国际储备资产达2.8美元。同比增长7.8%,超过世界总量的2008和42%。今年5月,新兴市场国家外汇储备总额为7兆美元,其中中国持有3兆美元。到1998年底,这些国家的外汇储备很少,到目前为止,中国的外汇储备高达3200亿美元,而俄罗斯的外汇储备高达5000亿美元。数千亿美元的流出不会动摇新兴市场经济体的根基。 热钱是暂时的。 所谓热钱就是短期套利货币。中国出台了刺激政策。热钱来自源头。中国进行了经济结构调整,热钱滚滚而去。这次热钱外逃是中国资产和大宗商品价格的延缓,政府抑制房地产快速增长的决心没有动摇,留在中国也无利可图。指数约为78,与其他货币相比处于较高水平。此时,以美元形式进入资本匮乏的新兴市场是另一个套利渠道。 如果欧美经济形势好转,可以采用高利率,资金转移将是长期的,但是现在欧洲和美国太忙了,不能这样做。美国已采取逆转措施以低水平抑制长期利率,而欧元区自今年以来已两次降息。全球经济比任何人都丑陋,就债务而言,发达国家的境况显然更糟。美国、欧洲、英国和日本四大经济体的总债务余额达到84万亿美元,大约是其国内生产总值的2.4倍。在全球债务分配中,前十个跑马论坛发达经济体的外债总额占全球债务份额的83.8%。资本回流的源头只是短期利益,因为短期内美元价格上涨,股市相对于新兴市场相对稳定。一旦新兴市场经济开始,卢布和人民币的价格就会上涨,热钱很快就会反弹。回归新兴市场经济。 当然,欧元区也可能迅速建立统一的财政体系,欧洲央行采取事实上的量化宽松政策来刺激当地经济。资金可以在国内动用,从新兴市场撤出将成为长期趋势。就债务和就业而言,这是不太可能的。 中国一直担心其巨额外汇储备。金砖四国的外汇储备占世界外汇储备总量的40%左右,其中60%左右以美元储存,还有大量的美国国债。美元贬值导致金砖国家财富的直接损失,美元升值可以使这些国家在不损失财富的基础上调整资产配置,中国缺乏资源,资源利用率低。当美元升值、资源产品贬值时,资源配置是最佳选择,人民币汇率的下降有可能保证中国出口的稳定,不会大幅下降,为中国经济结构调整腾出空间。 中国政府决心调整经济结构,这意味着在不到十年的时间里,必须改革以外汇为主的基本货币发行制度。外汇份额的下降也是我国基本货币发行体制改革的良好时机。 事实上,人民币的中间价格仍在上涨,这说明人民币升值的国际压力并没有放松,人民币对美元的市场价格甚至略有上升。 当外汇份额下降时,我们担心热钱的损失;当外汇份额上升时,我们担心通货膨胀——这种自虐可以停止。